陈维广:投资最终要回归商业本质 | 蓝驰观点

发布日期:1 年前

2017年2月,在科技部人才中心举办的第三期科技创新CEO特训营上,蓝驰创投合伙人陈维广分享了自己的投资观点。


在他看来,「新技术只是用来提高效率、提高资源配比速度的一种手段,一切最终要回到商业本质,要看产品针对的市场是不是足够大,是不是能解决一个足够显著的问题,是不是可以创造价值。作为投资人,不管是投医疗、金融,还是投零售、农业,也是要回归商业本质。


同时,他也就创业者关心的融资问题答疑解惑。我们节选了现场对话,希望你能有所收获。



01、对于创业者来说,面对一个投资人很容易做选择,当投资人多的时候不知道该选哪个?


陈维广:关键是你要明确找投资人的目的是什么。投资人除了给钱之外,还会带来几样东西。第一,投资人会给公司带来不同的背书。如果是处于A轮的早期项目,公司不可能只靠A轮就成功上市,后面还要融B轮、C轮、D轮。如果在A轮找一个相对有实力、有品牌、有专业度的投资人,只要你的项目做得不是太差,通常有比较高的概率顺利融到B轮、C轮。好的投资人会给公司背书,只要项目做得还可以,这个背书可以帮公司顺利地完成后续融资。如果公司想招募比较有能力的员工,业务风险比较高,员工也要看背后的投资人是不是有实力。


第二,投资人能及时获取市场信息。因为投资人每天接触很多人,甚至在某一个垂直领域都能接触大量的人,这就很容易总结信息,也可以跟被投企业分享。企业做到后期阶段,已经不单是资本的争夺,更多时候是人才的争夺、市场信息的争夺,谁获取信息更早谁就更有优势。所以,投资人在这方面是可以给公司提供一定帮助的。当然创始人也要足够敏锐,不能完全靠投资人。


02、大数据、VR、AR都是现在比较火的投资方向,突然有一天媒体就开始大肆宣扬了,是先有鸡还是先有蛋?实际上火的不止这几个,它们这么热是有哪些资本方支持吗?还是有些投资人也是看到哪儿热就投哪里?   


陈维广:投资人也是各有不同,比较好的投资人一定是回归商业本质。新的技术只是用来提高效率,提高资源配比速度的一个手段,一切最终要回到商业本质,要看产品针对的市场是不是足够大,是不是能解决一个足够显著的问题,是不是可以创造价值。作为投资人,不管是投医疗、金融,还是投零售、农业,也是要回归商业本质。


通常来说,一些老办法是市场里的现有玩家在用传统方式去解决一个问题,不管是模式创新,还是技术创新,都是已经有一定市场份额的。如果一个创业公司还是用原来的方法来做这个市场,就很难把差异化说清楚。差异化不只是面对客户或者投资人,它对早期项目来说尤其重要,因为后期的项目已经有收入、有利润了,并不需要高科技。对投资人来说,看早期项目,既没有利润背书,又没有收入做背书,传统的方式是否能成为明星企业要通过技术创新、模式创新。所以企业还是得结合技术创新和商业场景,两个不可或缺,因为只有拥有两个方面的优势,才能聚合资本,聚合优质的人,才会有一定的差异化。


03、从蓝驰的角度,您是怎么看待农业项目的?   


陈维广:前几年有不少投资人都看好农业这个垂直行业,但投资的效果不是太好。因为它的链条比较长,所以每个基金会挑选农业产业链条里的不同环节做投资。每个大的基金都会有一部分资金投农业,只不过大家都抱着比较长线的视角来看这个行业,农业项目融资的挑战也是比较大的。


蓝驰也投了一两个农业项目,从社会价值来说是非常大的。其中一个做水果跟蔬菜供应链,他们是通过建立一个非常高效率的供应链来确保新疆的西瓜能直达到零售商手里。因为新疆每年很多西瓜都没办法送出来,最后就烂掉了。这件事非常有意义,但是过程跟其他垂直行业相比是比较艰辛的,农业的毛利也比较低,而吸引顶级人才成本比较高,整个模式还需要一点儿时间。如果这些土地都是由企业来管理,效率比较高,很多事情比较容易标准化,提供农业产品或农业服务给企业客户,利润率、回款周期相对来说都会比较确定。从挣钱的角度来说,国内的农业市场相对是比较难做的。


04、结合国外环保行业,您认为环保业接下来的发展以及相关企业能够快速向上发展的可行路径在哪里?    


陈维广:国内环保项目有一个非常重要的关键点,就是一定要在融资方面做更多的思考。因为环保项目周期比较长,企业除了单纯向财务投资人去融资之外,也要考虑跟当地政府基金合作,以保证资金是充足的。如果融资能力强,公司的资金比较安全,还可以通过资本整合的方式快速整合其他类的项目。   


05、为了以后的合作能够更顺畅,被投资企业和投资方在相处过程中有没有什么技巧,有什么需要特别注意的地方?    


陈维广:找投资人可以先相处一段时间,了解与对方沟通是不是通畅,价值观是不是一致。有些投资人募的基金期限比较短,所以拿投资之前一定要了解投资人的回报周期。如果被投资企业每天都想着如何把业务做得扎实,利润不重要,而投资人每天想的是要尽快上市,把利润挤出来,这样就很容易出现矛盾,因为双方的预期是不一样的。同时,要把握好企业的方向。在接受投资之前,要把企业的方向讲清楚。如果企业的侧重点在供应商,而投资人的侧重点在客户那边,双方的方向就不一样了。再者,在投资之前企业也要对投资人做尽调,是不是如他说的那么好,真的做了那么多事。


06、公司既做实业也在创业,对外也做一些早期创业投资,但在投资方面,比如财务、法务,都没有专业的团队,这样的公司对外投资需要注意哪些问题?


陈维广:不管是创业者,还是个人,如果要做天使投资,一定要把目的或者目标想清楚,是追求回报,还是想获取和本身做的实业有关的战略价值。如果是为了追求回报,建议创业者还是把钱投到基金,让专业的人帮你管理这笔钱。除非有一个很好、很靠谱的投资人朋友,你把钱交给他个人来投也没有问题。


如果仅仅是个人的财富去做天使投资,同时又有自己的实业,建议不要去做这件事:第一,时间分配的问题,你没有那么多时间;第二,专业度的问题,不管是VC基金,还是PE基金,资产类项目是一个另类,其流动性非常低。如果有100块钱,最多也就投10%到20%到资产类。投资人投一家创业公司,等到真的顺利退出可能要7、8年,回款的周期是很长的。从财富管理的角度来讲,应该把70%的资金放到固定收益项目上,债券或者房子,把少数钱放到所谓的创投基金或者做直投。


07、这两年我自己也在考虑做一些投资,项目是几个朋友介绍的。团队技术很强,在一个行业里干了十几二十年,能看到很好的创新点。但是他们从原来的行业出来,带有很强的技术特征,没有销售能力,也没有生产制造方面的能力。我们看重他的技术,想合伙投他,但是他不愿意接受我们在销售管理和生产方面的支持,这种情况下投还是不投?怎么投?


陈维广:技术创始人有好的技术,我们想把这个技术嫁接到自己的平台上放大10倍,很多时候是很难的。因为这个人要创业,他只想自己搞,他会觉得我的技术嫁接到你这边会失去主动权。如果你真的觉得这个技术是有价值的,能放大你的销售平台,最好是把它百分之百收进来,或者做一个股权结构,一开始可能持有30%-40%,主业上市或者主业有足够资金的时候在某一个时间点再增加20%,如果最终能控股我觉得可以考虑做。但要是你只占10%,期望对方听你的、用你的平台,依我的经验这是不现实的。


天使投资对外合作运营模式也是类似的。看你要追求的战略目的,如果战略目的非常清晰,就100%收进来,或者你先占一部分,再在某一个特定时间点占50%以上,达到控股。如果少于10%,通常比较难达到你自己想追求的目标。   


除了答疑以外,陈维广还分享了蓝驰创投的三个投资案例:趣店、唱吧和青云。他总结了这三家企业实现快速增长并做到一定规模的核心点:


  • 一是创始团队的智慧,找到一个非常细分的切入点,并把它做大;

  • 二是在寻找资本方面所做的思考,不管是A轮、B轮,还是C轮,在投资人的选择上做得非常好。创业公司的第一个投资人尤其重要,找到对的投资人对公司后期发展有很大帮助;

  • 三是要有持续创新。因为市场变化非常快,是否能够持续创新,持续地把握市场脉搏事关重大;

  • 最后,创业者只有两天是幸福的,创业过程中会受到很多质疑,要有坚定的信念才能走向成功。



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