区块链行业趋势和投资观点|蓝驰公开课

发布日期:1 年前


区块链的介绍

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去中心化(分布式的)、集体维护的、按照时间顺序将事件数据排列的“时间轴数据库”。它使交易基于密码学原理(HASH)而不基于信任,使得任何达成一致的双方,能够直接进行支付交易,不需第三方的参与。


两方分别签名确认协议,形成一个区块,区块在五个节点上同时进行验证,使几方达成协议的一致,同时对交易进行确认,同时对交易进行备份,使区块链达到高度的安全性。

   

公有链和私有链(认许制版本区块链)


①典型代表:比特币

公有链的典型代表是比特币,2016年1月,支持比特币运行的区块链的计算能力已经达到了800,000,000Gh/s,代表每秒能够进行8×10[18]次运算,全球Top500的超级计算机的算力加在一起都远远不及这个数量级。


②技术核心:

商业上的应用主要是私有链,应用的核心是对于参与方的身份进行验证,通过验证后才能进入正常的交易过程中,主要在大宗商品交易、金融市场交易、由参与门槛的机构间的交易。


国内国际投行普遍认为Permission blockchain是未来to B应用的核心技术。上图是Permission blockchain小规模的图组,实际应用为2个参与方+3个交易监管方或者是3-5个银行有意愿想要共同协作形成基于一个担保的结合体。


区块链是基于算例模型运作的,算例与规模的相关性很高,平台运用一定的算例模型、基于公有链的私有链、基于第三方专业服务机构搭建的私有链为三种场规模型,其中,后者的防破解性和防攻击性更加严谨。并且一个个区块链的安全性基于其他区块链的安全性,因此存在你中有我、我中有你的关系。


③国内现状:

国内目前不存在一个去中心化的平台,因为国内的监管都是中心化的,只是需要更好的机制和方法论加以维护,比如数据的及时清算和数据造假、由于没有区块链造成低质量数据和恶性交易环境。


④蓝驰观点:

更加深度了解区块链未来可应用的细分场景,根据场景找具有行业的专业背景的团队。寻找区块链未来可能细分场景的暴发时间点和场景的潜力。


在这类项目中,To C的方向是虚拟货币和各类钱包,这类方向政策敏感度和政策不确定性很高,未来可能由央行推出虚拟货币,民间的机会比较小。


区块链的应用场景


1.在共享经济方面的场景应用:


以Airbnb(P2P租房)为例,场景痛点:

• 房主可能过很长时间才能响应客人的要求(客人身份背景确认)

• 难以评估房主 、客人 、住房之间的适用程度及质量(评论作假、篡改记录)

• 在客人信誉状况不明的情况下,房主可能无法将房屋出租、进而损失这部分收入

• 支付担保和速度 (预订要缴纳全额、收款要24小时以后)


Airbnb在2016年4月份收购了区块链技术初创企业ChangeCoin,区块链在以下三方面有较大作用:


预订速度和便捷性:

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采用区块链技术强化“Verified ID”,更安全地存储个人身份信息、支付信息(非公开)、信誉记录、过往交易以及评论等,从而简化了预订流程,提升用户间的响应速度。


目前主要通过爬数据收集信息,未来可以按照时间顺序,将各个平台的信息收集并且确定信任程度。在这种情况下,水军可以很快被识别,这会使评论造假的门槛非常高。


支付:

创建“智能合同”确认支付凭证并在合同执行之际自动打款,提高支付的安全性、便捷性和速度。


评论的质量和数量:

采用基于区块链的认证技术来改善评论系统,建立一个不可随意修改的评论生态环境。例如,只有那些提供数字签名并附上入住/支付记录的真实用户才能发表评论。


关于智能合同的解读:


①智能合同是区块链核心的应用场景,实现无中间交易环节,基于智能合同内部的自动认证体系可以快速完成整个支付。目前在以太坊有一个第三方的Slock智能锁,所有的智能锁的智能合同作为一个条款上传到区块链的云计算平台,智能锁的智能合约已经在无人值守的情况下实现入住人自动合约自动付费,智能合约自动确认,自动开门,制动完成付款,将整个过程的执行智能化。


不用区块链可以实现交易,但是会很麻烦。如果交易不是一个实时更新的分布式系统会出现对账、清算等环节,如今的股票交易市场很多都可以自动化,但仍然不是实时更新的分布式系统,仍然需要很多人工的环节,其实没有区块链也可以做,有了区块链更加安全,智能合同将授权和智能的数字货币结合起来。


②IoT基于智能合约的M2M交易:

所有日常智能联网家居物件都能自发、自动地与其它物件、或外界世界进行金融活动,比如:智能电表可以通过调节用电量和频率来促成更优惠的电费账单等,家用的太阳能发电设备与电力中心做交易。


2.金融交易市场的应用举例:

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上图为世界上尝试区块链的银行和金融机构


区块链在数字货币、支付清算、信贷融资、金融交易、证券、保险、租赁等金融领域都有着广泛的应用场景。以股票、证券交易市场为例:


• 由于交易参与方的数量交易存在多个版本。

当多方参与一项交易时,在各方使用的不同系统间可能存在多个版本的交易记录。(交易细节存在异议,需要人工干预费时费力)

• 清算、结算过程耗时较长(提升资本金使用效率、降低流动资金占用)

• 账户信息 、指令经常变化(不能够有效多方同步、经常需要人工沟通和干预)

• 操作风险(比如股指期货乌龙指事件,低成本交易前校验系统)


(1)金融交易场景是信息流和资金流交换最高效的场景,涉及到个人的金融市场的交互,最先进的交互体系都在证券交易所。


由于交易参与方的数量交易存在多个版本。当多方参与一项交易时,在各方使用的不同系统间可能存在多个版本的交易记录。(美国的NYSE和纳斯达克围绕交易方参与数量多以及围绕交易不一致产生的异议和交易笔数达到了5%-10%。)


股指期货的乌龙事件是交易员多打了一个0将股指打涨停了,如果是应用区块链的话就可以避免这种现象,会做事先校验。美国的纳斯达克和NYSE都已经开始尝试用区块链发行公司股票和证券。


(3)创业公司:Chain的公司模式是帮助第三方金融机构搭建区块链的平台架构,并且服务于这类的机构。团队需要牛人+懂金融的人以帮助传统金融机构进入下一个发展环节。但这种商业合作文化很难在中国出现。


未来的非主流的应用趋势


新能源市场:

太阳能、风能等可再生能源的崛起驱动发电系统从集中化模式转型为去中心化体系。这种变化的核心在于通过智能电表、智能家电、可再生能源发电及能源存储来实现电网现代化。预计这些元素将共同在电网上创造几百万个去中心化节点,不仅能够收发数据,还能进行实时P2P 交易。区块链技术有机会在推动上百万个交易方之间交流、交易及安全方面发挥重要作用。


国内现状:

国内如比亚迪、三星、阳光电源等公司在为中小型太阳能和风能发电厂做可用的电池。新能源市场的崛起最大依靠的是能源产生的分布式和离散化,不是火电和煤电集中供电的方式,未来向各家各户能够产生能源、能够分享和交易能源的方向发展。


目前储能是整个资本市场最火的概念之一,上一个十年驱动民间资本和社会资本铺设了大量的设备和厂房,但2015年30%-40%的能量被浪费,其中原因是如何去交易、以什么样的价格去交易、如何储能、以何种成本储能、通过什么样的网络打造全网的能源网的问题没有被解决。


阿里已经在布局一个云平台进行储能和能源管理,整个云平台的设备服务商主要是华为和阳关电源,主要是建新能源发电厂、做项目,阿里和华为都在抢新能源发电厂的操作系统,未来在区块链的应用是去中心化的能源生产场景和去中心化的能源交易场景需要一个可以实时对账、实时服务的交易平台。


政府公共安全场景、例如反洗钱犯罪:

区块链有机会简化甚至变革反洗钱(AML)合规程序。通过采用支付交易的分布式数据库系统更准确地验证交易对手信息,金融机构可显著降低交易监控的误判率——而目前这需要大量的人工投入。政府公共安全场景有交易场景、无应用动机,将交易记录和交易出口都堵死的话,非常影响Agency cost,这方面在国外的应用场景比国内要好。


IoT基于智能合约的M2M交易:

所有日常智能联网的家居物件都能自发、自动地与其它物件、或外界世界进行金融活动,比如:智能电表可以通过调节用电量和频率来促成更优惠的电费账单等。


基于物联网和区块链的场景最重要的是确保M2M是在分布式监管的场景下实现的,相当于2个机器交易,100个机器在监管,结果的安全性、准确性以保证。同时需要注意的是比特币无法实现智能家居的自动发电、智能电表的自动付费、智能自行车和汽车的租赁等体系,目前很火的第二代区块链可以实现,比如以太坊。


互联网创新应用场景:

众筹、互助、互保和慈善捐助网站的交易实现和监督和互信的确认体系,除了基于区块链技术建立的透明公开资金托管体系外,基于智能合约的自动履约和续费模式可以提升现有互保产品的体验洼地。


可能的应用场景:

互保和众筹、公益组织联盟成一个区块链体系,帮助所有加入的第三方进行监督,可能是一个私有链,但是私有链的会员是全国最优秀的互保的企业。


更紧密的合作场景:


供应链金融:

供应链金融要求产品可溯源,因为产品是否可溯源对于产品所处的地理位置、交易环节和交易层次有重大影响。欧洲有创业公司在做食品安全的项目,会给鱼添加数字标签,通过区块链检测整个鱼在从捕捞到烹饪结束的过程,进一步保证食品安全。项目操作重点在于从捞上来得一刻必须打标签,要保证源头的可信赖度。


医疗保险领域的应用:

由于医疗收费系统过于复杂,每年政府和医疗机构要花费大量人力物力维护该系统。如果保险公司、医院收费部门、贷款方以及患者都使用同一个区块链来管理支付,既能够保护患者的隐私,又能够提高医疗收费过程的效率。互保在欧洲占据三分之一到四分之一,信任传递的范围会由于区块链的支持形成更大的人群规模,并且智能合约可以自动扣账补充自动交易。当外包方案自动扣钱时,如果没有智能合约的科技保证,整个方案可能不能做到百分百的透明、高质量、可信赖,会给用户带来不好的用户体验。


中美区块链对比


①美国:

美国有几个创业公司在做医疗保险的项目,把医疗保险相关的参数放在区块链的平台上,最终达到保护患者隐私、提高医疗收费过程的效率,包括监督医生的处方和开药的流程,因为国内国外都有医生篡改开药处方和日期的事件,最终达到让整个医疗过程更为清晰化。


②中国:

在国内,区块链更多的是一个工具,基于私有链和政府的默许的或者政府扶持的第三方交易平台,实现政府对于数据的可控,更多的是降低摩擦成本、提高工作效率,在交易前确定交易的规章和范畴,一旦完成交易,结果就会不可改写。


蓝驰对区块链综合分析


①金融是区块链最主要的应用场景,接下来是IOT,基于物联网也是区块链未来的比较大的应用场景。互联网公司可以从柠檬市场和边缘市场构建区块链的体系。能够率先围绕柠檬市场做公有链开拓好的商业场景的人在未来有更大的发展潜力。可以理解为创造一个可编写的PaaS。谁能够找到一个切入点搭建区块链的应用场景谁能够拥有更多的机会,比如互保中实现智能寻找合作方并且实现智能付费。


②供应链和医疗保险的0-1是在现实过程中完成的,必然是真实的,但是虚拟货币如比特币的0-1是在挖掘机或算例中完成的,目前是不受监管的。区块链是历史上第一次用科技创造信任,目前从势能高到势能低的方式,源头是必须得到足够信任的,或者是纯民间自发的类似于比特币的从草根向上发展。公有链自下而上,私有链自上而下,供应商必须从行业投资的厂商开始做,从甲方、采购商开始做,之后沿行业链条发展。


③最重要的应用场景是底层资产的数字化和底层资产的应用场景。


要了解的以太坊信息


(1)以太坊的介绍:

以太坊是区块链的平台,比特币是单一币种,以太坊可类比可编写PaaS,可以编写智能资产管理、智能合约的应用。


(2)国外实例介绍:

国外有一个去中心化自治组织为DAOs,募资众筹了1.3亿美金,用钱投资在以太坊中有成长前景的的应用和场景,比如自行车锁的智能租赁、智能电表、智能家居与零售店的配合,比如发现冰箱中没有汽水了,系统自动下单、自动帮助买水。平台是可编程的数字货币,这是以太坊比比特币厉害的地方。但是目前技术不太稳定,一周前被黑客攻击,损失了价值3000万美金的以太币,最近社区按照持币权投票将DAOs项目停止,同时可以将损失的钱收回来,将募集资金回归原位,实际上记忆没有被抹去。


(3)以太坊的机制:

以太坊有以太币,与比特币的核心差别是以太坊可以编程的数字货币,是一个可以维护共享的平台,DAOs是以太坊的众筹项目,投资以太坊上的好项目。


(4)投资观点:

基于区块链技术的可编程的平台未来是一个好的方向。在国内可以做一个有规模的公有区块链,切入点:直接挖数字货币,根据在平台上消耗的时间及关注度确定数字货币的数量,需要沉淀网络化的算例平台。未来网易和腾讯的彩票都会在这个方向发展,看广告就可以送虚拟豆,根据关注度送虚拟豆。目前需要好的场景应用比特币,众筹等交互式的互助和慈善捐助目前看来是最大的切入点。


早期是否有区块链没有太大差别,后期两者在数据质量方面有很大差别,从价值发现的角度来讲,信息更加真实透明、不可更改,能够做更加精准的风险定价和市场定价,对产品有影响。第一,长期可以沉淀品牌价值;第二,有智能合约的自动交易。


海外对标公司


(1)自动化金融交易:


这是区块链和可编程的数字货币的重要的应用场景。做量化的团队可能有机会去尝试。比如:


①Digital Asset Holdings:

这是一家专注于为金融机构开发基于区块链技术的各类资本市场应用的软件公司。Digital Asset 从包括银行、金融中介和技术公司在内的15 个战略投资者手中获得了超过6,000 万美元融资。截至目前,公司推出的开发项目包括为澳大利亚证交所提供的概念验证清算/结算系统,以及与DTCC 合作的原型回购清算系统。Digital Asset 成立于2014年,总部设在纽约和伦敦。


②itBit / Bankchain:

ItBit 初创时是一家专注于为比特币提供兑换服务的技术开发组织,也是第一家在美国获监管审批的比特币交易所。itBit 子公司Bankchain 专注于在资本市场开发区块链应用技术,如交易后大宗商品(如贵金属)结算。itBit 创立于2013 年,截至目前募资金额超过3,000 万美元,总部设在纽约和新加坡。


③Coinbase:

比特币交易所,并为第三方提供区块链技术咨询服务。投资方包括三菱UFJ金融集团(MUFG) ,DFJ Growth,Andreessen Horowitz,Union Square Ventures,Ribbit Capital,此外,纽约证券交易所(NYSE),财富500强金融服务集团USAA,西班牙外换银行BBVA以及日本电信巨头DoCoMo也参与了投资。截止目前,Coinbase 累计完成 11670 万美元融资,仅次于竞对Circle后。


④Circle: 

旨在方便企业和消费者使用比特币等数字货币的支付平台。由于该平台相对于其他电子支付手段其交易成本更低、安全性和隐私保护程度更高。Circle的上一轮是由高盛集团和IDG资本联合领投7600万美元。


⑤Tradeblock/Axoni:

Tradeblock 创立之初是一家面向金融机构、支持比特币交易的基础设施技术和执行/分析工具提供商,可以为公司提供私有链的技术应用。2016 年,Axoni 由Tradeblock 分拆出来,专注于金融服务业区块链的认许制账本应用。Tradeblock 创立于2013 年,截至目前已筹资300 万美元。公司总部设在纽约。


⑥Chain.com:

专注于构建区块链技术平台以推动各类资产交易,提供包括完整技术解决方案/平台以及区块链软件开发工具等产品。该公司公开宣布与纳斯达克推出原型解决方案,允许在区块链平台上交易私募证券。Chain 创立于2014 年,截至目前已向战略投资者募资3,000 万美元,公司总部设在旧金山。


⑦Ripple:跨境支付

专注于提供准实时的跨境支付及外汇结算系统,该系统基于区块链技术的定制化协议以及双向交易账本技术。公司主要向企业客户(财务操作)和银行(包括大型及小型银行)提供支付解决方案。Ripple 创立于2012 年,截至目前已筹资约4,000 万美元,总部设在旧金山。跨境支付主要看两个方面:银行的意愿和监管,创业公司的挑战比较大。


(2)产业联盟:

将行业第一梯队的工资结合起来做私有链,不是商业途径,产业链可以让投资过的公司在行业中占据制高点。


比如:R3 CEV(又名R3):这是由40 多家全球性银行和科技公司组成的行业联盟,专注于通过共同开发联盟成员采用的技术和标准在金融机构中推广区块链。R3 在成员组织中间推进了多个技术开发团体和互操作性测试以加速推进区块链技术的应用。R3 CEV 创立于2014 年,总部设在纽约和伦敦。


新能源:

TransActive Grid:这是一家由LO3 Energy 和Consensus Systems 创立的合资企业。基于开

源、加密应用平台Ethereum,TransActive Grid 业务提供对本地发电、用电及其它相关数据的实时测定。这一开放的能源平台旨在推进屋顶太阳能分布式发电系统与附近消费者的交易。首个示范项目在纽约布鲁克林装机。


区块链技术发展的三个阶段


货币 Currency:货币的发行机制/货币的分配机制/货币的币值调节机制


合约 Contract:股权、债券/博彩/证券与金融合约/防伪/互助保险/物联网/权利的登记和转让/智能合约


治理 Governance:身份认证/健康管理/公证、见证/人工智能/司法仲裁/去中心化自治组织/投票


总结观点


发展前景:

区块链数字标签在实体经济有一定的发展前景,美国的发展精力在金融方面。国内未来或许有国内最强品牌的比特币,这类项目最终掌握在消费场景入口的提供商中。国内团队做国外市场的项目可以看,国内要出现这类成型的项目还需要很长时间,因为货币掌握在政府的手中。虚拟货币需要得到市场的认可。


创业团队:

可寻找开展国际化业务的中国团队或国际团队。

请相关方向创业的团队扔BP到china@brv.com.cn,标注“区块链创业”


发展方向:

①基于区块链的大数据平台。

②目前看来在国内为金融机构提供方案和服务的公司可以作为起步场景。

③区块链现在的阶段是旧瓶装新酒的方式,未来要关注的是新瓶装新酒的模式而不是旧瓶装新酒。

④区块链、供应链有价值,保证供应链的安全、不可篡改和货物的精确化匹配;或者利用公有云做安全信息存储。

⑤关注人在其中的作用,平台被黑的可能性的大小有技术的成熟度有很大关系。区块链的关键是沉淀有价值的用户和数据。

⑥客户需求和支付意愿推动技术发展,寻找消费入口和买单以及持续性。


针对国内市场依然存疑:

公有链如何落地应用?

可智能编写的区块链在中国的应用场景有哪些?


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